Изначально от англ. — laughing out loud, lots of laughing — громко смеюсь, необидный смех.
В настоящее время в результате долгого использования приобрёл несколько значений
1) Самое первое значение.
2) Обзывательство (из-за созвучия со словом «лох»).
3) Слово-паразит, вставляется везде.
4) Одобрение, но не смех.

1) Эта история просто лол!
2) Ты лол что ли?
3) Как дела, лол?
4) — …так оно и было.
— Лол.

интернет,  вконтакте,  лол